O custo da inadimplência não corresponde apenas ao valor de um título que deixou de entrar no caixa na data prevista.
Quando um cliente atrasa, recursos que poderiam financiar despesas, investimentos ou capital de giro permanecem presos na carteira de recebíveis.
Em um ambiente de juros elevados, essa situação ganha outra dimensão. Manter dinheiro imobilizado representa também um custo de oportunidade para o negócio.
A empresa pode precisar buscar recursos externos para sustentar a operação enquanto aguarda os pagamentos, adicionando despesas financeiras ao orçamento.
Por isso, avaliar os impactos dos atrasos sobre a liquidez ajuda a compreender quanto os recebíveis inadimplentes realmente representam para a saúde financeira da empresa.
Por que a Selic aumenta o custo da inadimplência?
Mesmo após os cortes recentes, a Selic permanece em um patamar elevado. Em setembro de 2026, a taxa está em 13,75% ao ano, mantendo o custo do capital como um ponto relevante para a gestão financeira.
Nesse contexto, o custo da inadimplência aumenta porque a empresa perde liquidez justamente em um momento em que acessar capital de terceiros pode representar despesas financeiras maiores.
Imagine uma companhia que precisa pagar fornecedores, salários e outros compromissos, mas possui uma parcela relevante das receitas esperadas presa em títulos vencidos.
Para cumprir essas obrigações, novos custos podem ser adicionados à operação, especialmente porque, muitas vezes, torna-se necessário:
- recorrer a empréstimos,
- realizar antecipações de recebíveis,
- buscar outras modalidades de financiamento.
Assim, reduzir o prazo entre o vencimento e a recuperação do crédito torna-se estratégico para preservar a liquidez e diminuir a necessidade de recorrer a recursos externos.
Quanto os juros já pesam sobre as empresas?
Os números de 2026 ajudam a dimensionar esse cenário. Uma análise da Elos Ayta considerou 268 companhias brasileiras não financeiras listadas na B3.
No segundo trimestre, as despesas financeiras dessas empresas cresceram 12,09% na comparação anual, alcançando R$ 99,4 bilhões.
Enquanto isso, o lucro líquido consolidado avançou 3,9% no mesmo período. O contraste ajuda a mostrar como as despesas financeiras podem consumir uma parcela relevante dos resultados mesmo quando existe evolução operacional.
No mesmo período, o PIB brasileiro cresceu 0,5% em relação ao trimestre anterior, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), indicando uma expansão moderada da atividade econômica.
Esses indicadores reforçam a importância de acompanhar o custo da inadimplência. Em um ambiente de juros elevados, atrasos prolongados podem aumentar a pressão sobre a liquidez e reduzir a margem financeira disponível para absorver imprevistos.
Quanto custa deixar um título parado na carteira?
Para responder a essa pergunta, o CFO (Diretor Financeiro) precisa olhar além do valor nominal da dívida. O impacto pode ser analisado considerando fatores como:
- valor do título,
- tempo em atraso,
- custo do capital.
Quanto maior o período sem pagamento, mais tempo a empresa permanece sem recursos que poderiam financiar suas atividades, remunerar o caixa ou reduzir sua necessidade de capital externo.
O custo da inadimplência, portanto, tende a crescer à medida que a recuperação demora. Enquanto o recebível permanece imobilizado, outras necessidades financeiras da operação continuam exigindo recursos.
Essa perspectiva permite priorizar cobranças e identificar quais títulos exigem atuação mais rápida, considerando tanto o montante devido quanto o tempo decorrido desde o vencimento e o impacto daquele atraso sobre o caixa.
Uma estratégia extrajudicial ágil pode encurtar esse caminho, favorecer negociações e contribuir para que valores pendentes retornem ao caixa com maior eficiência.
O custo da inadimplência também pode ser acompanhado por indicadores que relacionem valores vencidos, prazo médio de recuperação e necessidade de financiamento da operação.
Esse acompanhamento oferece ao CFO uma visão mais completa dos recebíveis e ajuda a direcionar esforços para situações com maior impacto financeiro.
Agir rapidamente na recuperação reduz o período em que os recursos permanecem indisponíveis e contribui para proteger a liquidez em um cenário no qual o custo do capital continua elevado.
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(Imagens: divulgação)
